التعافي المفاجئ للاقتصاد العالمي

مقالات رأي و تحليلات الأحد ١٩/فبراير/٢٠١٧ ٠٤:٠٥ ص
التعافي المفاجئ

للاقتصاد العالمي

جيم أونيل

قد تؤدي التطورات السياسية المُقلقة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة إلى الاستنتاج أن الاقتصاد العالمي الذي لا يزال يواجه تحديات سيقاوم أكثر في المدى القريب. لكن ونحن في بداية العام 2017، تشير الأدلة الدورية إلى عكس ذلك في الواقع. وخلال الفترة التي قضيتها بصفتي كبير الاقتصاديين في بنك جولدمان ساكس، ظللت أراقب عدة مؤشرات من جميع أنحاء العالم، والتي تقدم لمحة موثوقة لما سيبدو عليه الاقتصاد العالمي في الأشهر الستة المقبلة. الآن، تُظهر جميع المؤشرات آمالا أكبر مما كانت عليه لفترة من الوقت، فقط واحدة منها تعرف هبوطا جزئيا بعد ارتفاع شهدته في الآونة الأخيرة.

يكمن المؤشر الأول في الدلائل الأسبوعية حول البطالة في الولايات المتحدة، والتي يمكن للمرء أن يقيس من خلالها القوة الشاملة للاقتصاد الأمريكي. يتم تدريب الاقتصاديين بشكل صحيح لعلاج البطالة كمؤشر متعثر، لكن يمكن لهذه البيانات أيضا أن تكون مفيدة في التنبؤ للمستقبل القريب. وتكون الدلائل حول البطالة الأمريكية دائما حديثة، لأنها تُعطى أسبوعيا، وتشير الإحصائيات بأنها مؤشر رئيسي لأسعار الأسهم في الولايات المتحدة. اعتبارا من الأسبوع الفائت، ظلت دلائل البطالة منخفضة نوعا ما، كما كانت لبعض الوقت، الشيء الذي يبشر بالخير بالنسبة لأسواق الأسهم في الولايات المتحدة.

وبالمثل، يوفر مؤشر التصنيع لمعهد إدارة التزويد معاينة جيدة للاقتصاد الأمريكي خلال الأشهر 3 إلى 6 المقبلة، على الرغم من أن التصنيع يضم حصة صغيرة نسبيا من الناتج المحلي الإجمالي. مثل آخر الدلائل حول البطالة عن العمل، فإن أرقام معهد إدارة التزويد تبعث على التفاؤل في الوقت الراهن.
المؤشر الثالث جزء من مكونات نفس دراسة معهد إدارة التزويد: طلبات ومخزونات المصنعين الجديدة. حاليا، تتزايد الطلبات الجديدة وتشهد المخزونات انخفاضا، مما يشير إلى أن الشركات سوف تضطر إلى مضاعفة الإنتاج في الأشهر المقبلة لتلبية تلك الطلبات.
وإذا بحثنا خارج الولايات المتحدة، فالمؤشر الرابع هو نسبة الإنفاق بالتجزئة الصينية بالنسبة للإنتاج الصناعي (بحساب التضخم). وتعطينا هذه الأرقام لمحة عن كل من التوجهات الدورية وإعادة التوازن الهيكلي للصين بعيدا عن الصادرات وتشجيعا للاستهلاك المحلي. وستكون هذه واحدة من أهم المؤشرات لكل من الصين وبقية الاقتصاد العالمي لسنوات مقبلة.
ورغم عدم انتظامها، بدأت نسبة المبيعات بالتجزئة الشهرية الصينية بالمقارنة مع الإنتاج الصناعي في الارتفاع تدريجيا منذ العام 2008، وظهر ارتفاع آخر للأسعار في الاستهلاك. ولهذا أنا أقل قلقا من الآخرين بشأن المخاطر المشار إليها التي تواجه الاقتصاد الصيني. وظل الإنفاق الاستهلاكي الصيني قويا على الرغم من التباطؤ في الناتج الصناعي والاستثمار وجهود الحكومة لتقييد الإنفاق على السلع الفاخرة.
قد يُعارض البعض البيانات الصينية بدعوى أنه لا يمكن الوثوق بها. لكنني لا أرى لماذا ستكون البيانات الموجودة في أحد جانبي النسبة أكثر أو أقل موثوقية من البيانات التي في الجانب الآخر. لماذا سيتلاعب المسؤولون الصينيون ببيانات الاستهلاك بينما يسمحون للأرقام الصناعية بتسجيل انخفاض. في أي حال، علينا أن نعمل بما لدينا من بيانات. ويتمثل المؤشر الخامس في بيانات التجارة الكورية الجنوبية، لذلك يمكن للمرء أن يعتمد على بياناتها التجارية لاستخلاص استنتاجات حول حالة التجارة العالمية.

وزير التجارة المنتدب السابق في وزارة الخزانة البريطانية